イノテック9880・東証プライム

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   商社として創業(半導体設計ソフトの販売が源流)
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   買収で自社製品を取り込む(台STAr・ガイオ・レグラス等)
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   テスト/設計/組込みの3事業に集約(ほぼ同規模)
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   半導体メーカー・ファウンドリ・自動車メーカーへ供給

出典：イノテック 公式IR・ログミーFinance説明会を基にした概念図。

• テストソリューション：半導体テスター・プローブカード等の検査装置(売上184.6億円・前期比+23.2%、2026年3月期)
• 半導体設計関連：EDA設計ソフトの販売と設計支援。ライセンス制で安定収益(創業来の主力)
• システム・サービス：組込みボード・車載ソフト検証・クラウド決済・AIカメラ

出典：イノテック 公式IR・2026年3月期決算・ログミー説明会。

• 幅：半導体の検査・設計・組込みを1社で横断できる複合事業
• 安定収益：EDA設計ソフトはライセンス制で売上が読みやすい(創業来の主力)
• 自社製品化：商社から買収(台STAr・モーデック・ガイオ等)で製品メーカーへ転換
• コスト訴求の検査装置：必要最小限の機能で安価なテスターを作り、顧客のトータル検査コストを下げる戦略(社長コメント)

同社IR・ログミー説明会をもとに整理(質的)。

出典：イノテック 2026年3月期決算。半導体検査の需要回復が牽引。

• 追い風：半導体の検査需要回復テスター売上↑
• 追い風：設計ソフトの安定需要ライセンス収益
• 追い風：車載ソフト・決済の成長サービス拡大
• 逆風：半導体の設備投資サイクル受注変動
• 逆風：特定顧客への依存発注動向に左右

論点の見取り図(質的整理)。投資判断ではない。出典：イノテック IR・報道。

出典：イノテック 2026年3月期決算。FY2027は会社予想(+7.0%)。

出典：イノテック 2026年3月期決算。営業利益率は実績約6.7%。FY2027は会社予想(+19.0%)。

出典：イノテック 2026年3月期決算。固定資産売却益29.1億円(特別利益)を含む点に注意。

出典：イノテック 2026年3月期決算。期末に特別配当50円を含む。FY2027予想は130円。

• ① テストソリューションの売上：半導体検査需要を映す本業の柱
• ② 営業利益(率)：特別利益を除いた本業の実力。FY2026/3は約6.7%
• ③ 自社製品比率：商社からメーカーへの転換の進み具合

企業を読むためのフレーム(質的整理)。

• 市況依存：半導体メーカーの設備投資サイクルで検査装置の受注が変動しやすい
• 顧客依存：キオクシアが最大の納入先と社長が言及(ログミー報道)。比率は非開示だが大口顧客の発注動向に左右されうる
• 一時的利益の反動：2026年3月期の純利益急増は固定資産売却益(特別利益)を含み、来期は剥落する
• 事業の幅ゆえの複雑さ：性格の異なる3事業を抱え、どこかの不調が全体に波及しうる
• 為替：海外取引があり、円高は逆風になりうる(影響度の詳細は非開示)

リスク論点の見取り図(質的整理)。出典：イノテック IR・報道。