ダイヘン6622・東証プライム・福証

① どんな会社か

ダイヘンは電力機器から産業用ロボット、溶接機、半導体製造装置向け電源までを手がける総合電機メーカー。事業は「エネルギーマネジメント（変圧器・受変電・蓄電・EV充電など）」「ファクトリーオートメーション（産業用ロボット・搬送ロボットなど）」「マテリアルプロセシング（溶接機・切断機・プラズマ発生用電源など）」の3つに分かれる（出所：同社公式サイト）。

2026年3月期の売上構成は、エネルギーマネジメントが約54%と最も大きく、マテリアルプロセシングが約32%、ファクトリーオートメーションが約14%。電力インフラを軸に、製造業の自動化と半導体まわりの需要を併せ持つ構成になっている。

利益で見ると構造はさらに偏る。3セグメント合計のセグメント利益235.5億円のうち、エネルギーマネジメントが約6割を占める。売上の柱であると同時に、利益の柱でもある。

② 強み・濠（moat）

強みは、電力・自動化・素材加工という独立した複数分野で、長年の実績を持つ製品群をそろえている点にある。1919年に変圧器メーカーとして創業し、電力会社向けの配電機器で長い取引関係を築いてきた。

報道ベースでは、柱上変圧器で国内シェア約61%、アーク溶接ロボットで国内シェア約39%・海外約20%、半導体製造装置向け高周波電源で国内約40%・世界約19%とされる（出所：財経新聞2025/10。同社が明示開示した数値ではなく報道による推計のため、参考扱い）。いずれも特定分野で上位の存在感を持つことを示している。

③ 置かれている状況

追い風は複数ある。国内工場の受変電設備の更新投資、再生可能エネルギー普及に伴う蓄電池システム需要、生成AIを背景とした半導体投資、製造業の自動化ニーズが、それぞれ別々の事業を後押ししている（出所：2026年3月期決算短信の事業概況）。

2026年3月期は、エネルギーマネジメントの売上が前期比+6.1%、セグメント利益が+23.4%と伸びをけん引した。一方、ファクトリーオートメーションは自動車関連投資の慎重姿勢の影響を受けつつも増益。会社側は2027年3月期に売上高2,800億円（+17.8%）、営業利益250億円（+33.1%）の予想を示している（出所：2026年3月期決算短信）。

④ 業績の見方

見るべきは「セグメントごとの伸び」と「受注高」。複数事業を持つため、全社の数字だけでなく、どの事業が伸びているかを分けて見ると実態がつかみやすい。2026年3月期は受注高2,713億円（前期比+12.6%）と売上を上回って伸びており、先行きの作業量を示す指標として参考になる。

⑤ リスク

設備投資関連の比率が高く、景気や顧客の投資判断に売上が左右されやすい。半導体・自動車など特定分野の市況が冷えると、関連事業の受注が減速する可能性がある。