tripla5136・東証グロース

① どんな会社か（事業・収益源）

結論から言うと、triplaは「宿が自分のホームページから直接予約を取れるようにする道具一式」を売る会社だ。2015年に設立され、東京都新宿区に本社を置く（2022年11月 東証グロース上場）。社員190名・16カ国の出身者で外国人比率が約8割という多国籍企業で、日本だけでなくアジア太平洋を中心に事業を広げている（同社開示）。

宿泊施設の予約は、楽天トラベルやじゃらん、Booking.comといったOTA（旅行予約サイト）経由が大きい。便利な反面、宿はOTAに手数料を払うため利益が削られる。そこでtriplaは、宿の「自社サイトからの直接予約（直販）」を増やす仕組みを提供する。直販が増えるほどOTA手数料を回避でき、宿の手元に利益が残る——これがtriplaの価値の根っこだ。

サービスは宿泊特化のオールインワン構成になっている。問い合わせに自動で答える「tripla Bot」、数クリックで予約まで完結する予約エンジン「tripla Book」、宿泊客の情報を管理してリピートにつなげるCRM/MA「tripla Connect」、決済の「tripla Pay」などだ。

2025年10月期（連結・実績）は、営業収益25.73億円（前期比+37.8%）・営業利益5.19億円（同+93.6%）。なかでも主力の「tripla Book」が売上16億円（同+34.6%）まで伸び、全社をけん引した。

売上の内訳は、主力のtripla Bookが全体の約6割を占める。Bookは宿の予約取扱高（GMV）に対して一定率の手数料（テークレート）を受け取るモデルで、宿の直販が増えるほど、また決済まで取り込むほど収益が積み上がる仕組みだ。

② 強み・濠（moat）

強みは、宿泊業に特化したサービスを一式そろえ、宿の業務に深く入り込んでいることだ。予約・問い合わせ対応・顧客管理・決済が一つにつながっているため、一度導入した宿は他社へ乗り換えにくい（スイッチングコスト）。

もう一つの濠は、収益が積み上がる構造にある。主力のtripla Bookは宿の予約取扱高（GMV）に連動した手数料収入で、宿の直販が増えるほど収益が伸びる。同社開示によれば、足元のBook国内取扱高（GMV）は年換算（第4四半期実績の年率換算）で約1,744億円、第4四半期のテークレート（取扱高に対する収益率）は1.24%と過去最高を更新した。決済（tripla Pay）を通す比率を上げるとテークレートが上がるため、同じ施設数でも1施設あたりの収益が伸びる余地がある。

③ 置かれている状況（市場と追い風・逆風）

追い風は、インバウンド回復による宿泊需要の拡大と、宿泊業界の人手不足だ。予約対応や顧客管理を自動化したいニーズが強く、OTA依存を下げて自社サイト直販を強めたい宿が増えている。triplaの導入施設数は全サービス合計で9,992施設（2025年10月期時点）と、1万施設に迫る規模まで広がっている。

海外展開も進めている。社員の外国人比率は約8割で、日本以外にベトナム・フィリピン・インドネシア・韓国・台湾・タイ・マレーシア・シンガポール・オーストラリアなどで事業を展開する。2024年にはタイ・インドネシアなどで宿泊施設向けサービスを手がける海外企業を子会社化している（同社開示）。

一方で逆風・留意点は、業績が宿泊需要やインバウンドの動向に左右されやすいこと、そしてOTAや他のホテルテック各社との競合だ。新興のグロース企業ゆえ、事業拡大に伴う先行投資や採用負担も続く。

④ 業績の見方（着目すべき指標とその理由）

この会社を読むときは、まず「取扱高（GMV）×テークレート」と「導入施設数の純増」を見るのが要点だ。Bookの収益は宿の予約取扱高に連動するため、施設が増え、1施設あたりの取扱高が増え、テークレートが上がるほど積み上がる。2025年10月期はGMV（Book国内・年換算）約1,744億円・第4四半期テークレート1.24%（過去最高）・導入施設数9,992と、いずれも拡大した。

次に決済比率だ。tripla Payを通す事前決済の比率が上がるほどテークレートが高まる。2025年10月期は事前決済比率が当初目標の25%を超えて26.4%に達した。同社の中期経営計画（2026年10月期-2028年10月期）では、この決済比率を段階的に40%へ引き上げ、営業収益50億円を目指す方針を示している（同社開示）。

足元の進捗は増収増益が続いている。2026年10月期上期（第2四半期累計・2026年6月15日開示）は、営業収益16.62億円（前年同期比+35.1%）・営業利益4.67億円（同+95.6%）・経常利益5.37億円（同+99.6%）。これを受けて会社は同日、通期業績予想を上方修正した（営業利益は期初予想7.55億円→8.22億円へ）。

利益面では、段ごとに伸び方が違う点に注意したい。2025年10月期は営業利益+93.6%・経常利益と純利益が前期比で約2倍と大きく伸びた。修正後の2026年10月期会社予想は、営業収益35.01億円（+36.1%）・営業利益8.22億円（+58.4%）・経常利益9.27億円（+59.0%）に対し、当期純利益は6.01億円（+20.0%）と、利益の伸び率が下の段ほど小さい。これは前期（FY2025）の純利益に税負担の軽さ（繰越欠損金等の効果）が効いていた反動とみられ、本業（営業利益）の伸びと純利益の伸びは分けて見るのがよい。

⑤ リスク

成長を続ける宿泊特化SaaSだが、リスクは正直に並べておく。