フェローテック（6890）銘柄研究｜真空・耐熱・洗浄・放熱で半導体工場を支える

フェローテックは、半導体製造装置に組み込まれる部品と、使った部品を洗浄・再生するサービスをまとめて供給する会社です。

半導体そのものをつくる会社ではありません。装置をつくる時と、完成した工場を動かし続ける時の両方で売上が立ちます。

01真空を守る真空シール

02熱・薬品に耐える石英・セラミックス

03洗って再生する装置部品洗浄

01　何で稼ぐか

売上の主役と、利益率の主役は違う。

2026年3月期のセグメントを、売上構成と営業利益率の二軸で見ます。

64.1%装置関連

売上の中心は半導体等装置関連

全社売上2,889億円のうち1,851億円。真空シール、金属加工、石英、セラミックス、洗浄が中核です。

装置関連 64.1%
電子デバイス 19.9%
車載 10.1%
その他 5.9%

一方、利益率の頂点は18.2%

電子デバイス

売上構成は19.9%ですが、サーモモジュールとパワー半導体用基板が高い利益率をつくります。売上の大きさだけでは、この会社の稼ぐ力を読み違えます。

セグメント売上高 / 構成比営業利益利益率

半導体等装置関連

1,851億円 / 64.1%

160億円営業利益率8.7%

電子デバイス

576億円 / 19.9%

105億円営業利益率18.2%

車載関連

292億円 / 10.1%

27億円営業利益率9.2%

その他

170億円 / 5.9%

▲3億円営業利益率赤字

※セグメント利益合計と全社営業利益の差は調整額です。製品別利益は非開示のため、石英と真空シールのどちらが高採算か、といった断定はできません。

製品を理解する

結局、この3つを提供する。

装置関連の主力を、役割が重なる3群にまとめます。公式写真は用途の確認に必要な範囲で引用しています。

フェローテックの真空シール製品3種 — 01　真空を保つ
真空シール
**箱にすき間をつくらず、外のモーターの回転だけを中へ伝える部品。**
外のモーターの回転だけを真空の処理室へ伝えます。装置を新しくつくる時に必要な部品です。
売上は金属受託加工と合算で492.18億円。会社は世界シェア首位と説明していますが、現在の比率は開示していません。引用：フェローテック「真空シール」（2026年8月5日閲覧・無加工）

透明な石英チューブと石英ボート — 02　高温・薬品に耐える
石英・セラミックス
**ウエハーの近くで使う、熱と薬品に強い交換部品。**
筒、受け皿、輪などへ精密加工します。工場が動くほど傷み、交換需要が生まれる製品群です。
2026年3月期売上は石英343.76億円、セラミックス406.62億円。合計750.38億円です。引用：フェローテック「石英製品」・「ファインセラミックス」（2026年8月5日閲覧・無加工）

リングや円板などのファインセラミックス製品 — 02　高温・薬品に耐える
石英・セラミックス
**ウエハーの近くで使う、熱と薬品に強い交換部品。**
筒、受け皿、輪などへ精密加工します。工場が動くほど傷み、交換需要が生まれる製品群です。
2026年3月期売上は石英343.76億円、セラミックス406.62億円。合計750.38億円です。引用：フェローテック「石英製品」・「ファインセラミックス」（2026年8月5日閲覧・無加工）

装置部品の表面を再生するプラズマ溶射設備 — 03　洗って再利用する
装置部品洗浄
**汚れた装置部品を預かり、再び使える状態にして返すサービス。**
こびりついた膜を落とし、必要なら表面を整え、検査して返却します。工場稼働に連動する保守の仕事です。
2026年3月期売上186.03億円。写真は、洗浄後に表面を整える設備です。引用：フェローテック「装置部品洗浄」（2026年8月5日閲覧・無加工）

02　どこで伸ばすか

一社の中に、3つの需要がある。

主力3群は、装置投資・工場稼働・電力変換という別々の需要で動きます。

装置投資で動くイーグル工業、リガク系など

真空シールと金属加工。装置メーカーの受注や工場新設が先行します。

工場稼働で動く東ソー・クォーツ、京セラなど

石英・セラミックス・洗浄。既存工場の稼働率や交換・保守の量が効きます。

電力変換で動くロジャース、京セラなど

サーモモジュールとパワー半導体用基板。AI光通信、EV、産業電源の需要が関わります。

フェローテックの特徴は、一つの製品で独占することではなく、装置の内側に必要な材料・加工・洗浄を横に並べられることです。

中国と中国外生産

中国が大きい。同時に、中国外も増やす。

中国の売上は大きいままです。その一方で、欧米顧客の要請を受けて中国外の工場も増やしています。

2026年3月期の中国売上比率は56%。

会社所在地ベースの集計です。22/3期45%から25/3期60%まで上がった後、26/3期は56%でした。

22/3期45%

23/3期50%

24/3期55%

25/3期60%

26/3期56%

26/3期は中国1,613億円、中国以外1,276億円。中国内の増産を続けながら、欧米顧客向けにマレーシア第2工場へ約333億円を投じます。

※上の売上額と比率はフェローテック公式「地域別売上高（連結）」から当サイト計算。端数処理により合計が一致しない場合があります。マレーシア第2工場は石英・セラミックス・金属加工を生産し、2026年内の稼働開始見通しです。

2026年3月期の設備投資546億円

営業キャッシュフロー293億円に対し、投資キャッシュフローは▲669億円。投資が現金創出を大きく上回りました。

→

2026年3月期〜2027年12月期の計画1,746億円

中国とマレーシアの両方で増産。新工場の稼働率と減価償却の吸収が、次の焦点です。

03　何を追うか

決算で追う、4項目。

売上高だけでなく、利益率・現金・新工場の稼働まで見ると変化を追いやすくなります。

01
半導体等装置関連の利益率売上増が8.7%の利益率改善へつながるか
02
電子デバイスの18.2%AI光通信用サーモとパワー基板の採算
03
営業キャッシュフロー設備投資を上回る現金を生めるか
04
中国・マレーシアの立ち上がり地域集中と新工場の稼働遅れを確認

3分で説明するなら

半導体製造装置の内側を、部品と洗浄で支える会社です。

売上の中心は装置関連。利益率の主役は電子デバイス。巨額投資が現金を生むまでを追います。

出典・参考資料

画像の利用方針

トップ写真はUnsplash Licenseに基づき使用しています。製品写真4点は装飾ではなく、各製品の形状・用途を具体的に検討する本文に隣接させ、引用部分を明確に区別し、必要最小限・無加工で掲載しています。各写真には「引用」、出所、閲覧日を表示しています。これはフェローテックから転載許諾を得たことを意味するものではありません。

本記事は公開情報に基づく企業理解のための資料であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。数値は原則として会社開示資料を使用し、構成比・利益率の一部は当サイトで計算しています。

半導体装置の内側を、支える部品会社。