SQ · SPECIAL QUOTATION
SQとは何か
結論、現物株を中長期で持つ人は気にしすぎなくて大丈夫です。その理由を、仕組みと過去5年のデータから説明します。
結論
現物株中心なら、SQを気にしすぎなくて大丈夫です
SQは、先物やオプションの取引を最後に精算するための基準値です。決済に向けた売買が重なるため、当日の寄り付きは少し荒れることがあります。ただし、SQだから上がる、下がるという決まりはありません。
厳密には、SQは「日」ではなく「数値」です。その数値が決まる日をSQ日と呼びます。
SQだけを理由に、保有株を売買する必要はないと考えます。
寄り付き前後の値動きが、いつもより大きくなる可能性があります。
SQ値で損益が確定するため、自分の取引に直接関係します。
01–04｜SQ BASICS
知りたいところだけ、開いて読む
用語、仕組み、メジャーSQ、取引規模の説明をまとめました。本文はすべて残し、必要な項目だけ開けるようにしています。
01｜WORDSまず、6つの言葉だけ＋
難しく見えますが、意味が分かればSQの全体像はつかめます。
- 先物
- 将来の決めた日に、決めた価格で売買する約束です。
- オプション
- 決めた価格で「買う権利」や「売る権利」を取引する仕組みです。予約券に近いものです。
- コール
- 「買う権利」のことです。
- プット
- 「売る権利」のことです。
- 建玉
- まだ決済が終わっていない契約です。「未精算の取引数」と考えると分かりやすいです。
- デリバティブ
- 株価や指数などの値動きをもとにつくられた金融商品です。先物やオプションなどをまとめてこう呼びます。
02｜MECHANISMSQは、取引を締めるための数字＋
先物やオプションには、取引を終える満期日があります。
SQ日の各構成銘柄が最初に付けた価格を使います。
まだ終わっていない取引を、この一つの数字で精算します。
通常の日経平均・始値
9時時点の指数まだ寄り付いていない銘柄には気配値などを使います。日経225のSQ値
225銘柄すべての始値すべての始値がそろってから計算するため、通常の始値と一致しないことがあります。03｜REGULAR OR MAJOR通常SQとメジャーSQ＋
通常SQ
日経225オプションだけが満期を迎えます。
1・2・4・5・7・8・10・11月メジャーSQ
日経225先物とオプションが、同時に満期を迎えます。
3・6・9・12月どちらも原則として第2金曜日です。第2金曜日が祝日なら、直前の営業日に行われます。メジャーSQは調整する取引が増えますが、必ず大きく動くわけではありません。
04｜SCALESQの規模は、どのくらいか＋
規模は月によって変わります。ここでは、大きさをつかむために2026年8月限を例にします。
一例｜日経225オプションの未精算取引
176,917枚- 売る権利・プット
- 116,427枚
- 買う権利・コール
- 60,490枚
日経平均の水準で単純換算
約11.95兆円2026年8月12日時点の参考値未精算の契約を日経平均の水準で単純換算した参考値です。売りと買いで打ち消し合う取引や、権利を使わずに終わる取引もあります。「金額が大きいから株価も大きく動く」とは言えません。
JPXの2026年8月12日終了時点の建玉残高を集計。指数換算額は176,917枚 × 67,524.06円 × 1,000倍で算出しました。
05｜FIVE-YEAR STUDY
過去5年は、上にも下にも動いた
2021年8月〜2026年7月のSQ日60回と、同じ期間の非SQ日1,162日を比較しました。結論は、「少し動きやすいが、方向は読めない」です。
60回中35回。下落は25回
非SQ日は1.02%
通過後も方向はほぼ読めない
比較表と詳しい内訳を見る
| 区分 | 回数 | 上昇した割合 | 平均変動幅 | 日中の値幅 |
|---|---|---|---|---|
| SQ日すべて | 60 | 58.3% | 1.15% | 1.35% |
| 通常SQ | 40 | 62.5% | 1.12% | 1.37% |
| メジャーSQ | 20 | 50.0% | 1.20% | 1.32% |
| 非SQ日 | 1,162 | 53.6% | 1.02% | 1.29% |
平均変動幅は、前日終値から何％動いたかを方向に関係なく集計した値です。
SQ日は少し動きやすい
平均変動幅はSQ日1.15%、非SQ日1.02%。差はありますが、極端に大きいわけではありません。
メジャーSQも特別に荒いとは限らない
平均変動幅はメジャーSQ1.20%、通常SQ1.12%。過去5年では大きな差になりませんでした。
2022年10月14日
2025年4月11日
一番動いた通常SQでも方向は逆。SQという日付だけでは、上昇・下落の向きは決まりません。
06｜THREE MISUNDERSTANDINGSよくある3つの思い込み＋
SQ日は下がりやすい
そうとは言えません過去60回では、上昇35回、下落25回でした。
メジャーSQは必ず荒れる
必ずではありません通常SQとの平均変動幅の差は、0.08ポイントでした。
SQ週は月曜日が底になる
再現するルールではありません月曜日が週安値だったのは、60週中21週の35.0%でした。
07｜TAKEAWAY
覚えておくことは3つだけ
- 01SQ日は先物・オプションを精算する日
企業の業績や価値が変わる日ではありません。
- 02寄り付きは少し荒れることがある
一時的な需給で動く可能性があるため、朝の値動きだけで判断しません。
- 03上昇・下落の合図にはならない
過去5年でも上にも下にも動いており、売買の方向は読めません。
保有株を売買する理由は、SQそのものではなく、企業業績、割高・割安、投資方針の変化から考えます。SQ日に相場が大きく動いても、まずは一時的な需給かもしれないと落ち着いて見る。それで十分だと考えます。
DATA｜ALL 60 EVENTS
検証したSQ日60回
全60回の表と集計方法を開く
| 日付 | 種類 | 前日比 | 寄り付きギャップ | 日中レンジ | SQ週の安値曜日 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021.08.13 | 通常 | -0.14% | +0.09% | 0.43% | 火曜日 |
| 2021.09.10 | メジャー | +1.25% | +0.27% | 1.06% | 月曜日 |
| 2021.10.08 | 通常 | +1.34% | +1.28% | 1.09% | 水曜日 |
| 2021.11.12 | 通常 | +1.13% | +0.35% | 0.96% | 木曜日 |
| 2021.12.10 | メジャー | -1.00% | -0.64% | 1.07% | 月曜日 |
| 2022.01.14 | 通常 | -1.28% | -0.85% | 1.28% | 金曜日 |
| 2022.02.10 | 通常 | +0.42% | +0.86% | 1.11% | 月曜日 |
| 2022.03.11 | メジャー | -2.05% | -0.76% | 2.09% | 水曜日 |
| 2022.04.08 | 通常 | +0.36% | +0.78% | 1.56% | 金曜日 |
| 2022.05.13 | 通常 | +2.64% | +0.66% | 2.23% | 木曜日 |
| 2022.06.10 | メジャー | -1.50% | -0.89% | 0.88% | 月曜日 |
| 2022.07.08 | 通常 | +0.10% | +0.50% | 1.40% | 月曜日 |
| 2022.08.12 | 通常 | +2.62% | +1.55% | 1.22% | 水曜日 |
| 2022.09.09 | メジャー | +0.53% | +0.50% | 0.69% | 水曜日 |
| 2022.10.14 | 通常 | +3.25% | +1.38% | 2.23% | 木曜日 |
| 2022.11.11 | 通常 | +2.98% | +1.54% | 1.79% | 月曜日 |
| 2022.12.09 | メジャー | +1.18% | +0.22% | 1.16% | 木曜日 |
| 2023.01.13 | 通常 | -1.25% | -0.22% | 1.20% | 金曜日 |
| 2023.02.10 | 通常 | +0.31% | +0.46% | 0.74% | 木曜日 |
| 2023.03.10 | メジャー | -1.67% | -0.83% | 1.07% | 金曜日 |
| 2023.04.14 | 通常 | +1.20% | +0.58% | 0.83% | 月曜日 |
| 2023.05.12 | 通常 | +0.90% | +0.25% | 0.98% | 月曜日 |
| 2023.06.09 | メジャー | +1.97% | +0.90% | 1.28% | 木曜日 |
| 2023.07.14 | 通常 | -0.09% | +0.52% | 1.71% | 水曜日 |
| 2023.08.10 | 通常 | +0.84% | -0.58% | 1.52% | 月曜日 |
| 2023.09.08 | メジャー | -1.17% | -0.23% | 1.24% | 金曜日 |
| 2023.10.13 | 通常 | -0.55% | -0.51% | 0.87% | 火曜日 |
| 2023.11.10 | 通常 | -0.24% | -0.47% | 1.07% | 水曜日 |
| 2023.12.08 | メジャー | -1.68% | -0.79% | 1.21% | 金曜日 |
| 2024.01.12 | 通常 | +1.50% | +1.57% | 1.36% | 火曜日 |
| 2024.02.09 | 通常 | +0.09% | +0.14% | 1.30% | 水曜日 |
| 2024.03.08 | メジャー | +0.23% | +0.53% | 1.10% | 木曜日 |
| 2024.04.12 | 通常 | +0.20% | +0.71% | 0.80% | 木曜日 |
| 2024.05.10 | 通常 | +0.41% | +0.76% | 1.61% | 木曜日 |
| 2024.06.14 | メジャー | +0.24% | -0.34% | 1.22% | 金曜日 |
| 2024.07.12 | 通常 | -2.45% | -1.31% | 1.34% | 月曜日 |
| 2024.08.09 | 通常 | +0.56% | +1.27% | 3.52% | 月曜日 |
| 2024.09.13 | メジャー | -0.68% | +0.13% | 1.21% | 月曜日 |
| 2024.10.11 | 通常 | +0.57% | +0.65% | 0.64% | 火曜日 |
| 2024.11.08 | 通常 | +0.30% | +1.02% | 1.12% | 火曜日 |
| 2024.12.13 | メジャー | -0.95% | -0.56% | 1.22% | 月曜日 |
| 2025.01.10 | 通常 | -1.05% | -0.14% | 1.07% | 金曜日 |
| 2025.02.14 | 通常 | -0.79% | -0.11% | 1.04% | 月曜日 |
| 2025.03.14 | メジャー | +0.71% | -0.50% | 1.52% | 火曜日 |
| 2025.04.11 | 通常 | -2.96% | -1.90% | 3.83% | 月曜日 |
| 2025.05.09 | 通常 | +1.56% | +1.09% | 0.92% | 木曜日 |
| 2025.06.13 | メジャー | -0.89% | -0.11% | 1.57% | 金曜日 |
| 2025.07.11 | 通常 | -0.19% | +0.61% | 1.16% | 金曜日 |
| 2025.08.08 | 通常 | +1.85% | +0.55% | 1.91% | 月曜日 |
| 2025.09.12 | メジャー | +0.89% | +0.97% | 0.77% | 月曜日 |
| 2025.10.10 | 通常 | -1.01% | -0.14% | 1.13% | 月曜日 |
| 2025.11.14 | 通常 | -1.76% | -1.00% | 1.02% | 金曜日 |
| 2025.12.12 | メジャー | +1.37% | +0.66% | 1.34% | 木曜日 |
| 2026.01.09 | 通常 | +1.61% | +0.49% | 1.56% | 月曜日 |
| 2026.02.13 | 通常 | -1.21% | -0.77% | 1.31% | 月曜日 |
| 2026.03.13 | メジャー | -1.16% | -1.59% | 1.43% | 月曜日 |
| 2026.04.10 | 通常 | +1.84% | +0.66% | 1.36% | 火曜日 |
| 2026.05.08 | 通常 | -0.19% | -0.29% | 0.93% | 木曜日 |
| 2026.06.12 | メジャー | +2.81% | +1.49% | 3.22% | 木曜日 |
| 2026.07.10 | 通常 | +1.20% | +1.16% | 1.63% | 水曜日 |
集計方法
- 期間：2021年8月1日〜2026年7月31日
- SQ日：原則第2金曜日。休場日は直前営業日へ調整
- 前日比：SQ日終値 ÷ 前営業日終値 − 1
- 寄り付きギャップ：SQ日始値 ÷ 前営業日終値 − 1
- 日中レンジ：（高値 − 安値）÷ 始値
- 非SQ日比較：同期間の日経平均1,162営業日
2022年2月と2023年8月は第2金曜日が祝日のため、SQ日は前営業日です。数値は表示時に小数第2位へ丸めています。
一次情報・参照資料
- JPX｜SQ（特別清算指数）の用語集↗
- JPX｜日経225オプションの商品概要↗
- JPX｜日経225先物の商品概要↗
- JPX｜最終清算数値・SQ値↗
- JPX｜取引高・建玉残高↗
- 日経平均プロフィル｜日次データ↗
本記事は公開情報をもとにした学習目的の独自集計であり、特定の金融商品の購入・売却を推奨するものではありません。過去の値動きは将来の成果を保証しません。SQの正式値と最新の建玉はJPX、日経平均は日本経済新聞社の公表値をご確認ください。
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